Investor sentiment for hotels in Sub-Saharan Africa remains positive despite economic headwinds in key markets, according to the latest JLL research into the sector. The long-term outlook continues to be strong and is driven by positive economic, demographic and tourism trends, with all indicators pointing to continued hotel demand growth as the region’s economy and hotel sector continue to mature.
S'exprimant à l'Africa Hotel Investment Forum à Kigali, au Rwanda, Xander Nijnens, Senior Vice-President, Hotels and Hospitality Group, JLL Sub-Saharan Africa, a déclaré: «Nos perspectives à moyen terme pour le secteur hôtelier sont positives et JLL prévoit une croissance de la demande de 3% à 5% par an au cours des trois prochaines années. Du point de vue des investissements, nous prévoyons que 1.7 milliard USD seront investis dans les hôtels en Afrique subsaharienne en 2017 et 1.9 milliard USD supplémentaires en 2018. Le nouveau pipeline d'approvisionnement continue de croître avec une plus grande efficacité dans la réalisation de nouveaux développements en tant que secteur mûrit ».
Nijnens a ajouté: «Le secteur hôtelier n'est cependant pas sans défis et nous assistons à une divergence croissante des performances et des perspectives pour les marchés clés. La région offre un large éventail de défis et d'opportunités, ainsi que des risques et des récompenses. Du point de vue des capitaux mondiaux à la recherche d'opportunités d'investissement, la région peut être difficile à naviguer. Les investisseurs et les prêteurs le reconnaissent et, bien que les acteurs régionaux continuent de tirer parti de leur avantage de premier venu pour renforcer leur présence dans le secteur, les capitaux mondiaux afflueront de plus en plus dans la région à mesure que les marchés mûriront et que la transparence augmentera.
Les promoteurs et les exploitants d'hôtels comprennent de plus en plus comment exploiter cette demande et proposent une offre d'hospitalité plus large, mieux adaptée à chaque marché et à chaque clientèle. Cette croissance de la demande, associée à une meilleure adéquation entre l'offre et la demande, établit une bonne base pour l'investissement. Nijnens a noté que «les fondamentaux de l'investissement à long terme pour la région restent positifs malgré les défis à court terme qui ont affecté le secteur hôtelier en Afrique subsaharienne au cours des deux dernières années. Le développement macroéconomique et la politique gouvernementale en matière de tourisme, d’investissement et de croissance économique demeurent essentiels dans un secteur axé sur la demande des entreprises. »
Selon l'étude, le principal obstacle à l'entrée en Afrique subsaharienne est de trouver des projets qui atteignent le seuil de retour minimum. Le capital est disponible, mais les investisseurs recherchent le bon effet de levier pour obtenir le rendement de leurs actions. Le manque de devises est classé plus haut cette année, les investisseurs ayant du mal à gérer divers facteurs de change. L'amélioration de la stabilité politique, économique et monétaire entraînera une réduction de la prime de risque accordée à l'investissement hôtelier dans la région, ce qui augmentera à son tour les flux de capitaux. Les coûts de développement devraient diminuer à moyen terme à mesure que les professionnels du développement, les propriétaires et les prêteurs acquièrent de l'expérience dans la région. À mesure que le pipeline de nouveaux projets sera mis en œuvre plus efficacement, la liquidité augmentera et les options de sortie s'amélioreront.
Les prêteurs de la région sont plus prudents envers le secteur hôtelier que leurs clients, notamment en ce qui concerne la souscription des flux de trésorerie opérationnels dans ce qui est considéré comme un secteur émergent. Nijnens conclut: «Dans un avenir prévisible, nous pouvons nous attendre à ce que les prêts des banques commerciales soient déterminés sur la base du recours au sponsor, tandis que les banques de développement joueront un rôle essentiel en pionnier de nouvelles frontières. À mesure que l'investissement institutionnel augmente, les prêts devraient devenir plus facilement disponibles à des conditions améliorées, ce qui à son tour offrira de meilleurs rendements de levier sur les capitaux propres. »
Les investisseurs qui examinent attentivement les variables de l'offre et de la demande des marchés sur lesquels ils se développent et effectuent des transactions sont bien placés pour générer des rendements ajustés au risque élevé. Ceux qui sont capables d'établir des plates-formes à grande échelle devraient être de plus en plus bien placés pour attirer des capitaux externes ou devenir une perspective d'acquisition pour des acteurs mondiaux plus importants.
L'ensemble diversifié de fondamentaux de chaque marché devient partie intégrante de la manière dont les investisseurs et les prêteurs abordent le secteur, une approche à l'échelle régionale devenant de plus en plus difficile. La recherche promeut l'idée que les investisseurs devraient embrasser la diversité que ces marchés apportent, mais surtout comprendre la variété et les nuances de ces marchés.
